2019-03-14

筆記--8422可寧衛



2018

* 12/22 可寧衛首跨循環經濟事業,拿下中台資源逾20%股權

以每股24元,認購1560萬股。中台主要經營項目為,含汞廢棄物處理、廢照明光源資源回收再利用事業,為國內唯一一家處理燈管回收再利用的公司。

* 11/30 可寧衛全年營收居高,明年轉投資明顯進補

法人估,可寧衛全年營收仍有望維持逾2成的動能,今年的EPS也可維持12~13元大關,而明年則在轉投資大發焚化廠進補下,獲利表現仍可期。
各項業務說明
1.國內的污染土壤整治工程需求大,去年底至今年上半年專案工程均處施作高峰,因毛利率較低,影響整體毛利率表現,因此公司後行將會進行專案挑選,以守穩毛利率為目標。
2.製程客戶業務,台灣今年景氣仍屬穩定,包括:鋼鐵、傳產、電子產業的稼動率均佳,有害事業廢棄物處理量也持穩成長,在環保政策嚴格下,大型客戶委由有品牌的大廠進行廢棄物處理亦是趨勢,因此公司在相關領域處理量穩定,明年仍持穩看待。
3.掩埋資源有限,可寧衛在接單上將不會衝量,後續製桯客戶的營收增幅也估穩定。
註:甲級固化處理廠設置門檻高,可寧衛維持60%至70%的高毛利率水平
4.法人估算,大發焚化廠的年營收在10億元左右,同業經營焚化爐的淨利4、50%來看,可寧衛來自此案的業外貢獻應有1億元可期,對EPS貢獻度將在0.9~1元;未來該廠整改後的處理量有望再增4、5成,對可寧衛的業績貢獻可望再攀升。
註:持有大發焚化廠29%股權。目前每日處理量約40噸,預計明年處理量先拉高到70噸,並將花三年時間增建,希望達到每天110噸處理量。
5.以7.22億元取得桃園工業區近萬坪土地,該筆土地也將是可寧衛擴大環保業務觸角的重要據點,公司正規劃往環保能源相關領域發展,希望明年下半年可以展開營運。

* 4/30 高雄環保大廠可寧衛攜手160年歷史蘇伊士集團,將與全台唯一公營的「榮工大發事業廢棄物處理廠」一同成立民營化公司

2014

* 3/24 10億投資 可寧衛「中」氣十足



別人處理垃圾被關 可寧衛卻能年年賺一個股本


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